Taux directeurs de la BCE : pas de nouvelle hausse après la réunion d’octobre 2026
Sommaire
par Florence Carpentier - Journaliste de la presse écrite Article supervisé par Anthony Ditte
Les trois taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE) avaient été relevés de 25 points de base le 10 septembre dernier. Aujourd’hui, son Conseil des gouverneurs a décidé de les maintenir à leur niveau actuel. Ce statu quo n’est pas spécialement de bon augure après plusieurs mois de resserrement monétaire. En effet, cette stabilité ne serait que temporaire selon plusieurs économistes qui n’excluent pas une nouvelle hausse en décembre.
Si leurs prévisions se confirmaient, il s’agirait du troisième durcissement de la politique monétaire de la BCE cette année, après ceux décidés en juin et en septembre. Mais l’autorité monétaire européenne continue d’affirmer qu’elle prendra ses décisions réunion par réunion, en fonction de l’évolution des données économiques. La prudence reste donc de mise !
Les taux directeurs dévoilés le 29 octobre 2026
Depuis juillet 2022, la Banque centrale européenne a fait évoluer sa politique monétaire à plusieurs reprises pour faire face à l’inflation. Il y a d’abord eu dix hausses consécutives des taux directeurs, faisant passer le taux de dépôt de -0,50 % à 4,00 %. Dès le mois de juin 2024, elle les a ensuite abaissés à huit reprises, ramenant ce taux de référence à 2,00 %. Puis elle a, de nouveau, pris la décision de resserrer sa politique monétaire à la fin du premier semestre 2026. Aujourd’hui, la BCE a donc misé sur la stabilité.
| Taux directeurs | 30 avril 2026 | 11 juin 2026 | 23 juillet 2026 | 10 septembre 2026 | 29 octobre 2026 |
| Taux de facilité de dépôt | 2,00 % | 2,25 % | 2,25 % | 2,50 % | 2,50 % |
| Taux de refinancement de base | 2,15 % | 2,40 % | 2,40 % | 2,65 % | 2,65 % |
| Taux de facilité de prêt marginal | 2,40 % | 2,65 % | 2,65 % | 2,90 % | 2,90 % |
Quels sont les principaux indicateurs surveillés par la BCE ?
La Banque centrale européenne, qui ne sera plus présidée par la Française Christine Lagarde à partir du 7 février 2027, suit de nombreux indicateurs avant de rendre son verdict, notamment la remontée des prix à la consommation, l’envolée des coûts de l’énergie, la progression des taux obligataires et même les incertitudes budgétaires en France. Les facteurs ci-dessous peuvent, par conséquent, figurer parmi les indicateurs susceptibles d’être examinés par la BCE avant une réunion.
Une inflation qui s’éloigne de l’objectif des 2 % fixé par la BCE
En octobre, l’Institut national de la statistique et des études économiques (Insee) a publié les chiffres définitifs de l’inflation du mois de septembre. Le verdict est tombé pour la France : l’inflation affiche 3,4 % sur un an en septembre, contre 2,6 % en août. De ce fait, elle reste nettement supérieure à l’objectif de 2 % fixé par la BCE.
Les taux obligataires qui sont trop élevés
Ce 22 octobre, le taux de l’emprunt d’État français à dix ans, appelé OAT, avait franchi le seuil des 5 %. Une première depuis juillet 2022 ! Certes, cet indicateur, suivi par les banques commerciales pour fixer leurs conditions de prêt, est récemment revenu à environ 4,93 %. La progression des rendements obligataires peut alourdir les conditions de financement d’un emprunt immobilier. D’ailleurs, les établissements bancaires ont commencé à relever leurs barèmes de prêt cet automne. Les taux immobiliers pourraient se rapprocher de 4 % d’ici à la fin de l’année 2026. Cette progression peut ralentir l’investissement, mais également la consommation ainsi que l’inflation.
Les prix de l’énergie qui ne baissent pas
La hausse de l’inflation s’explique notamment par l’accélération des prix de l’énergie. Le pétrole et le gaz sont repartis à la hausse : +21,3 % sur un an en septembre contre +16,7 % en août et +12,6 % en juillet. Cette tendance haussière est provoquée par la guerre au Moyen-Orient et le blocage du détroit d’Ormuz depuis février dernier. La hausse des coûts énergétiques alimente les tensions inflationnistes tout en réduisant le pouvoir d’achat des ménages et la performance financière des entreprises.
Les politiques budgétaires des États de la zone euro
L’institution de Francfort, en Allemagne, surveille attentivement les politiques budgétaires des États de la zone euro, dont la France. Les choix faits par les gouvernements concernant les dépenses publiques, la fiscalité ou la réduction des déficits peuvent jouer un rôle dans la croissance économique et l’inflation.
La remontée des taux d’un prêt immobilier s’est poursuivie en octobre, à cause notamment des tensions sur les marchés obligataires. La BCE marque une pause sur ses taux directeurs, avant un possible resserrement monétaire à la fin de l’année 2026. L’inflation ne fléchit pas. À cela s’ajoutent les prix d’achat d’un logement, qui affichent de fortes disparités selon les régions et les types de biens et le pouvoir d’achat des ménages français toujours sous pression. Dans ce contexte, la question ci-dessous se pose naturellement :
Faut-il attendre avant de devenir propriétaire de son logement ?
Attendre une baisse des taux d’intérêt des emprunts immobiliers pour se lancer dans l’achat d’un logement est un pari risqué pour les candidats à l’achat, à moins que ces derniers ne sachent lire dans l’avenir. Quoi qu’il en soit, l’attente n’est pas la meilleure stratégie, surtout si le projet immobilier est prêt. La question est surtout de savoir combien il est possible d’emprunter avec les taux actuels. Pour un futur acheteur, il existe des outils de simulation qui permettent d’évaluer sa capacité d’emprunt et de vérifier si le logement recherché reste dans le budget.
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Quelles sont les dates à retenir ?
La première date à retenir est le 30 octobre prochain. Ce jour-là, l’Insee communiquera son estimation puis dévoilera ses chiffres définitifs le 13 novembre. La deuxième date concerne la dernière réunion de la BCE pour l’année 2026, qui se tiendra à Francfort le 17 décembre. Les autres concernent les prochaines réunions de la BCE en 2027 : 4 février, 18 mars, 29 avril, 10 juin, 22 juillet, 9 septembre, 28 octobre, 16 décembre.
Ce qu'il faut retenir
- La BCE a maintenu ses taux d’intérêt le 29 octobre.
- Le taux de facilité de dépôt, référence principale du marché monétaire, reste à 2,50 %.
- La possibilité d’une nouvelle hausse des taux directeurs est réelle en décembre prochain.
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